做空工具再增 ETF期权活血化瘀

来源:网通社合作数据源-私募2014-06-03分享到:微信微博

  事件

证监会新闻发言人张晓军在上周五举行的例行新闻发布会上表示,证监会正在研究论证特定股票ETF品种开展期权交易试点的方案,并将出台相应的管理办法。个股期权交易要待股票ETF期权试点后总结经验再另行研究。

  好买点评

假如ETF期权推出的话,对ETF板块而言是一个利好,有利于增强ETF的流动性。

第一只ETF华夏上证50成立以来,目前两市ETF的数量共89只。ETF这种特殊的交易形式,集合了封闭式基金和开放式基金的优点,但是在大规模推出之后,ETF基金流动性不足,制约了它的发展。截至今年3月底,以上证ETF为例,自推出以来,平均日均换手率虽为1.75%,但是其中更是包括了超高换手率的华夏上证金融地产ETF(10.87%)、华泰柏瑞沪深300ETF(爱基,净值,资讯(5.03%)、上投摩根180高贝塔ETF(12.04%)。如果剔除这些少数高流动性的ETF基金,我们可以发现,在真实的ETF市场里,ETF市场是缺乏流动性的,仅有20.21%的基金流动性较好(大于1%),而高达79.79%的股票ETF是缺乏流动性的。流动性比较差也制约着ETF的发展,从规模来看,近一半是2亿左右的份额,规模过小,使得跟踪上会带来一些困难。

ETF期权是指将交易型开放式指数基金作为期权投资标的的一种金融衍生品。一旦ETF期权推出,投资者可以不用仅仅通过股指期货这一种单一方式来对冲风险,ETF期权同样可以对冲系统风险,一旦在ETF期权方面有了增量,在现货ETF上也同样会出现增量,因此会在很大程度上提高ETF市场的流动性,给ETF板块增添生机。